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铜：铜矿供给扰动增强，铜价大面积上涨。印尼Grasberg矿泥石流事情将导致铜矿供给愈加严重。该矿区的采矿作业自9月8日起已暂停，修理作业或许会导致2025Q4和2026年的严重出产推延，且2026年的产值或许比事情前预估低约35%。测算成果为，2025Q4产值较原指引削减约20万吨；2026年产值将削减约27万吨。铜矿削减将向锻炼端传导，估计后期全球精铜供给或许呈现缺口。一起，我国有色金属工业协会表明，已分外的注重铜锻炼“内卷”问题，并向国家有关部门报送资料，提出严控铜锻炼产能扩张的详细建议。从消费端看，商场看好AI叙事，以为将带来长时间铜需求的巨大提高，提高了投资者的危险心情。归纳供需，铜供需矛盾或许逐渐闪现，有利于长时间价格重心的上移。
期指：保持震动偏多思路，但不用急进。本轮行情咱们界说是危险偏好驱动的估值拉升的行情（盈余推升没有呈现）。假期间的情况无疑有利于多头行情连续：未呈现黑天鹅，线下出行、消费温文修正，此外在主题和体裁音讯偏多，包含OPEN AI发布新一代视频生成模型，有色、贵金属明显上涨，商场对新一轮AI科技革新，本钱开支高企的预期难以证伪，有利于体裁炒作的连续。不过另一方面，自8月底以来，行情活泼后监管防危险意识升温，政策面期望慢牛的情绪清晰。若大幅炒作后仍需警觉政策面干涉的危险。别的，10月财报季降临，商场对实在成绩的注重度会有所提高，部分泡沫化的成绩暴雷公司将面对压力。归纳看来估计期指偏强震动运转为主，但不用过于急进。
观念共享：北京时间10月9日清晨，美联储官网发布了9月16日至17日的联邦公开商场委员会（FOMC）会议纪要。会议纪要显现，美联储官员们大体赞同，近期工作增加放缓的重要性超过了继续高企的通胀，因而决议降息25个基点，这是本年的初次降息。9月会议的投票成果为11比1，投出反对票的成员是由美国总统特朗普录用的美联储新任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他建议降息50个基点。纪要显现，大都与会者强调了通胀远景上行的危险，少量官员对降息持保存情绪。部分官员以为上月无需降息，或本可支撑保持利率不变。19位参会官员中，略多于一半的人估计本年还将至少再降息两次，但有数人估计2025年剩下时间内只会降息一次或不再降息。这反映出美联储内部不合仍然较大。声称“美联储传声筒”的闻名财经记者Nick Timiraos撰文称，美联储官员在降息起伏问题上存在不合，一些官员以为上月无需降息，或本可支撑保持利率不变。近期的政府停摆导致多项经济数据发布推迟，使美联储官员在评价经济远景时把握的信息愈加有限。
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